عدد اليوم
أبوظبي (الاتحاد) سجلت شركة فرتيجلوب 175% نمواً في الإيرادات خلال الربع الثالث من العام الجاري إلى 867 مليون دولار، وزادت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك 257% إلى 371 مليون دولار، مقارنةً بالربع الثالث من عام 2020. وأعلنت شركة فيرتيجلوب، في بيان، زيادة توزيعات الأرباح من 200 مليون دولار إلى 240 مليون دولار على الأقل للنصف الثاني من عام 2021 تكون مستحقة الدفع في أبريل 2022، حيث من المقرر تحديد المبلغ النهائي في فبراير 2022.
علامة فارقة
وقال أحمد الحوشي، الرئيس التنفيذي لـ«فرتيجلوب»: «حققت الشركة، بعد الإدراج، نتائج أولية قوية، مما عزّز الإمكانات الكبيرة لهذه المنصة. ونتوقع أن يستمر هذا الارتفاع الكبير في الأرباح؛ إذ من المتوقع أن تشهد الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك ارتفاعاً كبيراً في الربع الأخير من عام 2021 مقارنة بالربع الثالث من ذلك العام، وسيرجع ذلك الارتفاع إلى زيادة أسعار الأمونيا واليوريا، وترجمة التحول الهيكلي إلى بيئة سوق مدفوعة بالطلب لمنتجات النيتروجين على المدى المتوسط. علاوة على ذلك، تتميز شركة فرتيجلوب، لكونها سباقة في مشاريع الأمونيا النظيفة، بقدرتها على الاستفادة من الطلب الجديد على الأمونيا منخفضة الكربون أو الخالية من الكربون التي تُستخدم كناقل فعال للطاقة ووقود نظيف في إطار عملية تحول الطاقة. في الأشهر القليلة الماضية، أحرزنا تقدماً جيداً من خلال الشراكة مع أدنوك لبيع الأمونيا الزرقاء لليابان، ووصلنا إلى علامة فارقة من خلال إقامة شراكة مع شركة سكاتيك وصندوق مصر السيادي بشأن مشروع جديد يمكن أن ينتج ما يصل إلى 90.000 ألف طن متري من الأمونيا الخضراء في مصر».
زخم أرباح قوي
يرجع زخم الأرباح القوي لشركة فرتيجلوب خلال الربع الثالث والتوقعات المستقبلية الإيجابية إلى بيئة سوق قوية للأمونيا واليوريا. تشهد أسواق الاستيراد الرئيسية لشركة فرتيجلوب طلباً قوياً، حيث تتنافس الولايات المتحدة وأوروبا وأميركا اللاتينية والهند على المنتج قبل موسم الربيع في الربع الثاني من عام 2022. وتسلط وزارة الزراعة الأميركية الضوء على تأزم أسواق الحبوب العالمية في عام 2022 مقارنة بعام 2021، مع دعم قوي للذرة في نطاق 5 دولارات لكل مكيال بوشل. ويؤدي انخفاض مستويات مخزون الحبوب ونسب المخزون إلى الطلب على مستوى العالم، والتي تحتاج إلى عامين على الأقل لتجديدها، مما يدعو إلى زيادة الحاجة إلى استخدام الأسمدة النيتروجينية للتخفيف من مخاوف الأمن الغذائي. ديناميكيات العرض والطلب بالإضافة إلى ذلك، تدعم العديد من الأحداث الرئيسية الأخيرة ديناميكيات العرض والطلب الجذابة على المدى المتوسط.
أسعار المواد الخام
وأدى الارتفاع المستمر في أسعار المواد الخام إلى زيادة الطلب على واردات الأمونيا في الاتحاد الأوروبي بشكل كبير بسبب الحد من القدرة الإنتاجية، كما أن حظر تصدير اليوريا من الصين يحد من مشاركة المصدر الهامشي في المناقصات الهندية المستقبلية، كما أعلنت روسيا، وهي من أكبر الدول المصدرة للنيتروجين في العالم، مؤخراً أنها ستفرض حصص تصدير على اليوريا والنترات، مما سيزيد من تأزم أرصدة النيتروجين العالمية، وتشهد القدرات الإنتاجية الجديدة المتوقعة لليوريا التي سجلت أدنى مستوى لها على مدار السنوات الخمس الماضية والشركات الناشئة تأخيرات.
تتيح إمكانات التوزيع التي تحظى بها فرتيجلوب للشركة تحسين الفوائد من ارتفاع الأسعار، كما هو الحال في مناقصة اليوريا الهندية الأخيرة، حيث مثلت شركة فرتيجلوب أكثر من 70% من إجمالي الأحجام بسعر يزيد على 890 دولاراً لكل طن متري بنظام التسليم على ظهر السفينة. تتأزم حالياً سوق الأمونيا من الناحية الهيكلية على المدى المتوسط، حيث ستشهد إضافات محدودة لصافي القدرة الإنتاجية التجارية وارتفاع الطلب الصناعي.
ومن المتوقع أن تظل أسواق الأمونيا متأزمة بشكل عام، حتى قبل ارتفاع الطلب الهادف المتوقع على الأمونيا النظيفة من الاستخدامات الجديدة في مجموعة من القطاعات، بما في ذلك الوقود البحري والطاقة واستخدامها كناقل للهيدروجين.
على الصعيد العالمي، توفر التكاليف الهامشية المرتفعة أيضاً الدعم للأسواق، حيث تم إعادة ضبط أسعار المواد الخام عند مستويات أعلى من المستويات المنخفضة في عام 2020 وتقديم الدعم لأسعار البيع على المدى المتوسط. تستفيد شركة فرتيجلوب، نظراً إلى نجاحها في خفض تكلفة إنتاجها لليوريا والأمونيا مقارنة بالمستويات العالمية، من هذه الديناميكيات على وجه الخصوص، حيث يَقوى المركز التنافسي للشركة بالنظر إلى ارتفاع أسعار المواد الخام في مناطق أخرى.
الحوكمة البيئية والاجتماعية
تتبنى شركة فرتيجلوب مبادرات متعددة لتطوير الأمونيا الزرقاء/ الخضراء كحل لإزالة الكربون من الصناعات التي تشكل حوالي 80% من انبعاثات الكربون العالمية الحالية، مستفيدة في ذلك من فرص النمو من الطلب الناشئ على الأمونيا النظيفة. حققت شركة فرتيجلوب تقدماً جيداً في جهودها لاغتنام فرص النمو داخل قطاع الأمونيا النظيفة واقتصاد الهيدروجين الناشئ. وقد تم الإعلان في الفترة الأخيرة عن زيادة القدرة الإنتاجية للأمونيا الزرقاء بمقدار 70.000 ألف طن متري من خلال برنامج الإنتاج منخفض التكلفة في أبوظبي، ومبيعات الأمونيا الزرقاء من الإمارات العربية المتحدة للعملاء في اليابان بالشراكة مع شركة أدنوك.
بالإضافة إلى ذلك، ستنضم شركة فرتيجلوب إلى شركتي أدنوك وشركة «القابضة» بصفة شريك في مشروع عالمي جديد تبلغ قدرته الإنتاجية مليون طن متري من الأمونيا الزرقاء في منظومة تعزيز في الرويس. وصلت شركة فرتيجلوب إلى علامة فارقة أخرى، حيث أبرمت اتفاقية مع شركة سكاتيك ايه إس ايه (أو إس إي: سكاتيك) وصندوق مصر السيادي لإنشاء مرفق محلل كهربائي بقدرة إنتاجية تصل إلى 100 ميجاوات لإنتاج الهيدروجين الأخضر لاستخدامه كمادة خام لإنتاج ما يصل إلى 90.000 ألف طن متري من الأمونيا الخضراء الإضافية.
الأمونيا الخضراء
تحظى شركة فرتيجلوب بميزة كبيرة في التحول من الأمونيا «الرمادية» إلى «الخضراء» من خلال إضافة المحلل الكهربائي «الجاهز»، حيث تتمتع شركة فيرتيجلوب بكل العناصر المهمة الأخرى في سلسلة قيمة الأمونيا، مستفيدة في ذلك من الأمونيا المتوفرة لديها والبنية التحتية للإنتاج والتوزيع، ووفرة موارد الرياح والطاقة الشمسية الكبيرة لتوليد الطاقة المتجددة. وتتمتع شركة فرتيجلوب بإمكانية زيادة القدرة الإنتاجية الخضراء تدريجياً من خلال إدخال خط إنتاج المواد الأولية التكميلي، دون تحمل أي مخاطر كبيرة تتعلق بالإمداد أو التكنولوجيا مقارنة بالمشاريع الجديدة، مما يسمح بتعزيز إزالة الكربون مع التركيز على القدرة التنافسية طويلة الأجل في العملية.
توزيعات الأرباح
كما أُعلن سابقاً، توزع شركة فرتيجلوب بشكل كبير كل التدفقات النقدية الحرة القابلة للتوزيع للشركة بعد تخصيص ما يكفي لفرص النمو، مع الحفاظ على وضع ائتماني من الدرجة الاستثمارية. بالنظر إلى مواءمة البيئة التجارية للأمونيا واليوريا وقوة زخم الأرباح لشركة فرتيجلوب، زادت الشركة من توجيهها المتعلق بتوزيعات الأرباح من 200 مليون دولار على الأقل في السابق إلى 240 مليون دولار على الأقل للنصف الثاني من عام 2021 تكون مستحقة الدفع في أبريل 2022. وسيتم تحديد المبلغ النهائي في فبراير 2022.
تعتمد إمكانات شركة فرتيجلوب في تحقيق أرباح مستقبلية مرتفعة على قوة هيكل رأس المال والوضع المالي، إلى جانب ارتفاع معدلات التحويل النقدي. في أكتوبر، وأتمت شركة فرتيجلوب تسهيلاً مرحليًا بقيمة 1.1 مليار دولار لتعزيز هيكل رأس المال الخاص بها.
ونتيجة لذلك، كما في اليوم الأول من التداول في سوق أبوظبي للأوراق المالية، بلغ صافي ديون شركة فرتيجلوب 1.1 مليار دولار، في حين بلغت نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك حوالي 1.1 ضعف. لا تزال الشركة تتوقع صافي رافعة مالية أقل بكثير من 1.0 ضعف بحلول نهاية عام 2021.
